国联证券给予海天味业增持评级：成本压力仍在期待2022年重回双位数增长

国联证券03月28日发布研报称，给予海天味业增持评级评级理由主要包括:1)多重压力影响，公司营收仍然延续稳健表现，2)成本压力仍在，短期抑制盈利能力提升，3)核心品类稳增长，新品类打开增量空间风险提示:疫情反复影响终端需求，新品孵化不及预期，大豆等原料成本上行的风险

AI点评:海天味业近一个月获得17份券商研报关注，买入10家，增持2家，平均目标价为106.43元，与最新价88.08元相比，高18.35元，目标均价涨幅20.83%。

郭进证券认为，2021年以来调味品板块增速放缓，主要有三个方面的原因，包括：1，下游需求复苏乏力，餐饮业景气度恢复缓慢，社区团购和引流对线下价格和需求的影响；存销周期折叠：疫情过后，调味品在2020年第二季度和2021年第一季度经历了两轮集中补货。在去年同期形成高基数的情况下，渠道高库存拖累了2021年二季度业绩；成本压力下竞争加剧，年初以来上游原材料和包装材料价格持续上涨。同时，疫情期间，行业凭借高增长，高估值吸引了大量资本，导致头部竞争加剧。

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