浅谈“高端制造业”投资思路

早上起来看了雪球的策略投资对话这是斯诺鲍和王在的对话他们两个谈了一些对投资的看法和想法我觉得大佬们的投资思路值得借鉴可以看视频:投资，时代背景很重要

其实很多朋友对高端制造很陌生，觉得是很高端的行业，但是想不通其实不是这样的高端制造是一个概念，并不代表某个特定行业可以是很多产业的上中下游，因为高端制造业对应的是低端制造业，是产业发展的高级阶段，是技术含量高，附加值高的产业高端制造业以高技术，高附加值，低污染，低排放为特征，具有较强的竞争优势

比如说大点的:我们的高铁，飞机，新能源汽车，海洋工程装备等这些具体设备的制造，整个产业链的上下游都需要涉及高端制造这个时候，有些朋友可能又迷茫了产业链的上下游是什么我以新能源汽车为例先考虑一下新能源汽车生产会涉及哪些行业市场上有哪些上市公司你研究过吗下面用我们公司的软件，简单给大家展示一下新能源汽车产业链上下游有哪些相关的技术服务，生产设备，辅助设备，生产原料，销售渠道

服务:汽车设计，汽车检测，汽车行业咨询服务，汽车设计咨询服务，汽车电子软件，汽车驾驶辅助软件你认为这其中哪些需要涉及高端制造

生产设备:汽车生产设备，涂装设备，汽车涂装设备你认为这其中哪些需要涉足高端制造业

辅助设备:汽车模具，锂离子电池，动力锂离子电池，电子仪器仪表，电子收费设备，电子测量仪器，测试电源装置你认为这其中哪些需要涉足高端制造业

原材料:生产的原材料很多，我把关联度调到最高，涉及:汽车发动机单元，新能源汽车动力系统，汽车电子电气系统，车载信息娱乐系统，汽车方向盘，汽车车身系统，汽车底盘系统，新能源汽车零部件，保险丝等这些都是公司做的如果把关联度调整到最低，会更细分到100多个产业节点让我们来看看！因为呈现问题，我给大家拼了一张图

可想而知，这些产业节点每个行业都有公司，而且有很多上市公司这些行业很多都涉及高端制造业，比如汽车车身，汽车发动机，汽车动力电池等，这些都需要机器人，人工智能等辅助生产同时，他们需要不断优化生产，以达到降本增效的效果

所以高端制造业可以是任何一个行业的上下游，这也是为什么王认为，无论股票的涨跌，行业的发展，公司的商业模式，这些都充满了变数，所以不存在一劳永逸的投资圣杯，也不应该长期偏好特定行业但需要有符合时代特征的投资操作

其实我之前很少投资制造业股和科技股一个原因是我不懂俗话说隔行如隔山投资制造业和高端装备行业显然比投资互联网和消费更难很多术语没听过，是学习的第一个难点第二，变化大，要跟着变化，理解变化仔细研究消费，医药，互联网会发现里面比较浅薄，很容易形成共识之后到位就容易了，净值打得快持股不动也是痛苦的

我很赞同王先生的观点我觉得这个视频与其说是在讲高端制造，不如说更像是在讲王老师的个人投资理念

一，投资，行业的选择是第一重要的。

选择行业是第一重要的事情王认为，产值越大，规模越大的行业成长性越强，越深入它自然有很多机会，比如过去的房地产，智能手机，移动互联网，包括现在的光伏新能源，还有现在的汽车的电动化，智能化所以从投资效果来看，个股提供的价值只占20%，另外80%是你选择了这个行业，然后更重要的是，成长之后，你可以转投下一个

其实我个人一直在研究，从过去投资医药，到消费，到新能源汽车，到光伏，再到数字经济所以，我也抓住了很多好机会视频中，王老师也谈到了光伏赛道和医药赛道，同样是高端制造业例如，光伏未来的趋势一定是降低成本和提高效率，这就是为什么光伏的HJT和钙钛矿科技股飙升还有新能源赛道:新能源电池的技术迭代，从三元锂电池—磷酸锂电池—磷酸铁锂电池—钠电池等，都是技术迭代的趋势

生物医药赛道，首先是疫苗和药物制造，本身属于高端制造同样如王老师所说，生物医药赛道的投资周期太长，一个新药的研究周期可能长达十几年，这也是他很少投资生物医药赛道的原因之一其实我觉得生物医药赛道的机会还是蛮多的，尤其是一些有自研能力的企业，密切跟踪国内外技术先进的产业化企业，所以未来成长空间巨大

二，什么时候换轨。

王先生认为:首先，我们需要在两点上达成共识:首先，我们应该认识到，在逻辑上，没有一个行业可以永远存在第二，要有自己的目标我们的目标是在三到五年内取得更好的成绩认同了这两点，就很容易切入行业了如果选择在任何一个时间点看未来三到五年的赛道，它的行业有比较大的扩张空间增长趋势确定性高，CAGR高的大行业往往不差

王指出，回顾a股和全球市场，系统性的暴跌往往是一个很好的行业转换窗口真正崛起的是未来三五年的好行业判断开关是否正确的标准之一就是你敢不敢加仓不敢继续买，就得调整思路，通过降低集中度来降低风险如果集中切入一个行业的少数几只股票，如果个股出现风险，可能会错过整个行业未来的机会

在王看来，在决定转行一个行业的时候，最重要的是要确保自己能跟上行业发展的贝塔做到这一点，就能打80分，而不是被一两只股票打乱所以，对于任何投资标的，你都需要控制好自己的仓位

第三，思考未来趋势，投资中国。

王认为，很多事情不一定靠个人努力，时代背景和运气也很重要在这个时代背景下，如果你有一个时代和行业的知识，然后在结合中去实践，有时候可能会得到一些收益

我们国家有很多种产业，所有的产业都是跟进的过去我们学习，复制，改编，降低成本但伴随着中国高端制造材料科学由点到面的突破，一些在海外国家从未见过的公司，设备，材料可能会出现在中国这个时候，如果投资经理能够学习这些知识，了解一些核心点，他们创造alpha的能力会比以前高很多

其实我也很看好未来中国高端制造业的发展，因为我们有很好的中国制造的基础实力，未来在核心零部件上的突破会很漫长。

真的是因为制造业竞争激烈，利润率有时候会不断下降，最后看起来市值不大尤其是过去中国制造业在整个全球产业链上是模仿性的我们的关键设备和材料都是进口的，我们只是提供组装的场地和人力但是，制造业中有一些企业在核心设备或者核心零部件和材料方面取得了突破，他们的股票都涨得很好

现在的世界从过去的全球化变成了有点反全球化的趋势这些高端设备和材料的资产将变得越来越重要同时，国内部分行业已经达到世界前列，将引领这些高端设备和材料进入新的发展阶段，因此其投资价值将进入新的状态

过去制造业确实不如白酒，煤炭，消费品，互联网，但如果非要回头看，我觉得这是一个分水岭如果站在过去的角度来看，可能会错过很多机会

以上内容不作为投资参考决策，市场有风险，投资需谨慎！

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期待今天的话题资产，雪球创客中心投资黄金季。

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