“北溪一号”无限期关闭，天然气板块逾10股涨停，替代逻辑下煤炭、空气能热

今日天然气板块和煤炭行业大涨。天然气板块中，常宝股份，南靖公用，洪通燃气，新疆火炬，九峰能源，水发燃气，蓝焰控股，贝肯能源，山东墨龙拉花科创，宝泰龙，金龙煤业，辽宁能源

同时，石油行业受到提振，华茂实华涨停，泰山石油，新潮能源上涨，空气动力热泵板块继续上涨，创元科技涨停，万和电气，日出东方大涨。

北溪一号无限期关闭，欧洲能源危机愈演愈烈。

日前，俄罗斯天然气工业股份公司宣布，北溪—1无法按计划在周六重启由于多处设备故障，北溪一号天然气管道将全面停止输气，直至故障排除

欧洲非常依赖俄罗斯的化石能源这一消息标志着欧洲能源危机的急剧升级如果停气继续下去，将会给家庭，工厂和经济带来风险据开源证券预测，2021年俄罗斯在欧盟的煤炭/天然气/原油进口份额将为46%/38.6%/27%2021年，欧洲共进口天然气477.3亿立方米，其中管道气369.1亿立方米，液化天然气108.2亿立方米输气管道是俄罗斯出口天然气的最重要方式之一BP数据显示，2021年，俄罗斯占欧洲天然气管道进口的45.3%如果此后北溪一号停运，预计2022年9—12月北溪管道供应量将减少20.1亿立方米，2023年供应量将减少61.1亿立方米

燃煤，空气能热泵板块火了

在上述背景下，煤炭行业，天然气板块，空气能热泵等概念爆发。

在欧洲持续能源短缺和高额补贴的刺激政策催化下，欧洲空气源热泵需求旺盛，我国热泵出口处于旺季此外，最近签署的通货膨胀削减法案也有望扩大热泵市场

根据信达证券此前的研报，7月份，我国海关热泵相关产品出口规模达10.99亿元，同比增长56.86%第三季度将进入欧美国家热泵销售和备货旺季在欧洲天然气和电力价格快速上涨的背景下，热泵作为高效制热制冷产品的需求快速增加，中国热泵出口企业可能受益于海外需求增长

安信证券判断，热泵的需求增速主要取决于其采购成本的相对水平，能源价格的波动只是间接原因2021年欧洲市场的爆发主要是由补贴推动的意大利和法国的销量增速明显更高，与其补贴有直接关系美国《降低通货膨胀法案》的补贴金额大大降低了美国居民购买热泵的成本，美国市场的需求也将在短时间内进入快车道

对于煤炭板块，开源证券分析称，为了减少天然气的使用，欧洲多国宣布重启燃煤电厂2017—2021年，欧盟天然气平均消耗量为16.9 AJ，减少的天然气消耗量有望被煤炭替代我们预计，2022年9—12月，欧洲天然气新增煤炭需求约2201.7万吨，2023年新增煤炭需求6600万吨该机构进一步支持，未来煤炭基本面的供需错配仍将存在，伴随着叠加能源危机的加剧和替代需求的供给缺口，煤价或仍有上行动能，可顺势做多煤炭板块

中信证券此前也指出，8月份以来，煤炭板块出现新一轮上涨，主要与海外能源价格预期以及部分资金对低估值板块的偏好有关短期相关预期的波动也有可能引起板块调整根据中报业绩和当前煤价预期，主流龙头公司对应的估值水平在5—6倍市盈率之间，仍处于历史估值的中低水平此外，今年该板块的业绩扩张和股息率预期也在上升，这些都有助于加强该板块的安全边际叠加四季度国内外基本面共振，煤炭板块整体年内有显著超额收益建议逢低布局低估值，有成长性的龙头公司，同时继续推荐受益于新能源转型的公司

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