前三季度18家券商科创板跟投浮亏9亿，海通单笔亏超八千万，建投、中信、东

只保不荐的时代已经过去了在市场疲软的背景下，对科技创新板的投资业务提出了更高的要求美联社记者注意到，9月a股迎来14只科技创新板新股但伴随着频繁的破发，按照最新收盘价计算，11家参股证券公司的总投资收益最终录得账面浮亏2230.1万元，单笔浮亏高达4069.9万元

事实上，远不止9月份，受包括市场疲软在内的多重因素影响，科技创新板新股年内整体跌多涨少，券商随投资浮盈收缩据记者统计，截至三季度末，今年有95只新股在科创板上市按最新收盘价计算，其中49家破发，导致18家券商浮亏9.3亿元但由于部分新股表现突出，最终参与后续投资的23家券商合计投资收益录得16.4亿元

民生证券，申万宏源，郭进证券，方正证券，东海证券。诊断股份)(—293万元)，国源证券(行情000728，诊断股份)(—1968万元)，国联证券(行情601456，诊断股份)(—422万元)，南靖证券(行情601990，诊断股份)(—940万元)，长城证券

此外，值得一提的是，今年是科技创新板开板三周年，40家券商参与后续投资迎来限售股解禁Wind数据显示，多家券商在锁定终止日的总浮盈仅为100.5亿元

根据消息显示，参与科创板后续投资的主体为券商另类投资子公司，而以自有资金质押认购的股份锁定期为2年，后续投资比例为IPO股份的2%—5%虽然锁定期为两年，投资收益也不能100%保证，但目前券商进入和投资业务的步伐正在加快在这一年中，永兴证券和摩根士丹利的许多证券公司在投资业务的资格审批方面取得了进展目前有超过40家拥有另类投资子公司的证券公司参与投资

9家券商投资项目收益差，东海证券单笔浮亏最大。

9月，民生证券，东海证券，中信证券，海通证券，申万宏源，国信证券，CICC，兴业证券，东方证券，国泰君安，郭进证券等11家证券公司参与后续投资因为保荐项目占多数，只有中信证券和海通证券参与了后续投资

其中，目前仅有海通证券和投交城超声波，奥普迈(行情688293，诊断股)，东方证券和投德邦科技(行情688035，诊断股)，中信证券和投华大智招(行情688114，诊断股)，郭进证券和投聚全科技(行情688391，诊断股)录得浮盈海通证券成为9月浮盈最大的券商

可是，账面浮亏是与投资券商同月的普遍结果。由于东海证券万润新能的破发，其投资账面浮亏超过4000万元，成为单个项目最大的券商，而海通证券(—1879.3万)，民生证券(—1733.5万)，CICC(—1524.4万)，申万宏源(—1520.7万)，国泰君安(—1520.7万)

谈及为何如此多的项目出现浮亏，有受访者表示，除了二级市场整体表现不佳外，在一级市场，IPO定价不当也会对券商产生不小的影响以年度最贵新股万润新能为例该股于9月29日成功上市，最终以破发收盘作为保荐人，东海证券虽然承销收入达到2.12亿元，但由于申购和承销的叠加和放弃，其账面首日浮亏也达到1.6亿元

不难发现，既然二级市场的破发压力已经传导到了一级市场的定价上，那么作为承销商，券商需要进一步努力提高自己的定价能力，向专业化方向发展，以平衡发行人和投资者的利益。

有北京投行人士在接受采访时直接表示，新股常态化下，券商需要提高投研和定价能力，以应对后续的投资收益目前虽然很多券商或投资子公司浮亏较大，但这只是暂时的账面波动到底投资回报如何我们还需要等到销售限制解除

保荐人多并不意味着投资的钱多，IPO定价就成了考验。

从保荐和承销费用来看，上述11家券商合计保荐费用为17亿元，这意味着券商保荐+跟进，保荐赚取的费用仍压倒跟进产生的浮亏收入。

科创板试点注册制下的后续投资制度，改变了券商的盈利结构，所以投行实力强的券商在这方面更为突出回顾前三季度整体后续投资情况，共有23家证券公司参与了95只股票的后续投资，包括CICC，中信证券，AVIC证券，民生证券，国信证券，国联证券，国泰君安，海通证券，中信建投等，由于联合赞助和包销而联合加入一个项目在23家券商中，中信证券，海通证券，CICC和中信建投的投资数量较多，分别为17，16，13和12个项目

国泰君安，华安证券，民生证券，郭进证券，申万宏源，国信证券，东方证券，招商证券，AVIC证券等，有两到八个投资项目此外，方正证券，光大证券，东海证券，兴业证券，华泰证券，国源证券，国联证券，南靖证券，长城证券，银河证券等10家证券公司均只投资了一个项目

不难发现，头部券商因为投行保荐项目众多，在跟随投资方面相当积极，但这并不意味着跟随投资收益会一片光明记者注意到，海通证券，国泰君安，CICC虽然投资项目较多，但整体浮盈并不明显

值得关注的是，海通证券，中信证券，CICC，东海证券，中信建投，国泰君安等5家证券公司单个项目投资出现明显浮亏，尤其是海通证券虽然最终所有项目均录得浮盈，但证金公司在投资奥捷科技和迈威生物(行情688062)时，分别出现了8449.7万元和6120.7万元的浮亏

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