八大券商主题策略：汽车、家电、医疗、化妆品时势易也！消费股仍是王者？

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。

从历史上看，消费领域有着长期稳定的表现在过去的10年里，消费领域有着完美的表现2011—2021年，消费板块年化净利润增长率为9.9%，为所有板块中最高，同时，消费板块增速平稳，波动相对较小从2010年到2019年，除2018年负增长外，其他年份均保持正增长消费部门的盈利指标也表现较好

2022年，经济再次承压今年，国内经济再次面临一定的下行压力第一季度GDP增速较去年大幅下降，疫情对第二季度经济造成扰动近期社融，社零等经济数据走弱在政策的支持下，未来经济会逐步企稳修复

但在经济和a股盈利压力下，消费板块的业绩优势将再次凸显，市场风格有望再次回归消费，消费板块的相对估值可能再次扩大。

配置方向首选消费领域性能确定性高的龙头从具体分配方向看，1白酒，医药等业绩确定性高的龙头股是首选方向，2.除了一定程度上受益于消费相对景气度上升的逻辑，家电，汽车等行业今年在政策层面也可能有一定的支持，3.受益于未来疫情好转的线下消费板块

国联证券:600亿购置税减免政策有望提振汽车消费！关注汽车OEM和零配件。

最近几天，全国人大决定实施6个方面33条措施，其中在促进汽车消费方面，将分阶段减免部分乘用车购置税600亿元我们认为，伴随着汽车制造商和零部件制造商积极恢复生产，供应短缺的影响可以迅速消除受部分乘用车购置税下调600亿元的影响，汽车市场消费有望快速恢复看好汽车行业前景，给予强于市场评级建议关注比亚迪，长城汽车，长安汽车，吉利汽车，福耀玻璃等汽车整车厂和汽车零部件相关标的

申银万国证券:618是Q2化妆品行业的销售重点！看好国内领先化妆品品牌公司

618是Q2化妆品行业的销售重点，关注618的销售情况，看好国内领先的化妆品品牌公司在行业受到疫情冲击的4，5月份，618的重要性越发凸显平台和品牌的参与，618大促带动行业消费复苏值得期待国内化妆品品牌逐渐从营销和渠道驱动转向R&D创新驱动未来推荐R&D创新能力强，组织结构灵活，线上运营能力强的化妆品品牌，如甜菜碱，珀莱雅，华西生物，上海家化等

国信证券:深圳发布部分促消费措施！鼓励消费电子和家用电器的消费。

深圳出台了一些促进消费的措施，有望促进消费需求的恢复从通信行业来看，具体利好包括:1)鼓励汽车消费，尤其是新能源汽车的消费，有望进一步推动新能源汽车的普及建议关注通信+汽车产业链，包括(锐科达)，(丁童科技)，车载模块(远程通信)，(广合通)，高速等高压连接器2)鼓励消费电子和家电产品的消费上游AIoT芯片如(瑞芯微)，(全志科技)，(中盈电子)，中游智能控制器如(拓邦)有望受益，3)鼓励宽带升级建议关注千兆家庭网关相关厂商，4)物联网终端厂商如(优博讯)有望受益于疫情防控常态化下电子哨兵部署的加速，5)增加信息基础设施新创产品的采购比例建议关注(中兴)，(紫光)，(浪潮信息)等ICT设备厂商

中信证券:基于疫情好转，经济复苏的预期，有望推动消费回暖并传导至广告，电商板块。

我们认为:1)疫情趋势下消费有望复苏，下半年各流量平台广告业务有望具备较高弹性，2)互联网行业作为消费行业的下游，受疫情和宏观消费因素的影响我们预计Q1至Q2的表现仍将承压但基于下半年疫情好转，经济复苏的预期，有望推动消费复苏并传导至广告，电商板块，对下半年互联网公司业绩带来正面催化目前互联网行业估值处于低位，政策导向预期稳定，公司核心业务基本面保持稳定推荐布局业绩和估值有望提升的互联网公司，推荐腾讯控股，a auto quickless—W，网易，Billie Billie，芒果超媒体，分众传媒，赵荀传媒等互联网和广告公司

东吴证券:露营带动全产业链，多家上市公司不同程度受益。

户外风起，露营引领疫情下增速2021年中国户外行业呈现复苏趋势最近几年来，一批项目相继涌现继路跑，冰雪之后，2020年开始出现露营，尤其是2022年3月开始，主要是疫情催化的精致露营异军突起与以户外生存为特征的户外露营不同，精致露营主打轻奢休闲，参与门槛低，活动场景丰富，受众广泛，将露营从小规模项目推进到大众视野2020年疫情后，露营相关企业知名度持续上升，露营相关企业注册数量猛增，露营场地市场规模快速增长，网络关注度持续上升，一级市场融资增加

未来:中国露营产业的潜力有待挖掘，增长空间很大露营行业前景广阔，未来增长动力主要来自两个方面:1)渗透率提升:目前中国露营行业渗透率约为1%，比美，日，日高出10倍提升的方式来自于年轻人自身渗透率的提升，多年龄段的扩张，从高线城市向低线城市的渗透2)人均消费增长:与美国，日本相比，我国户外服装人均消费有较大提升空间伴随着B端露营地的建设，将刺激服务消费，带动装备短期需求增长，C端露营习惯的培养将产生装备消费的升级动力，有望带来人均消费的提升3)预计2025年露营产业规模约700亿元根据我们的测算，2021/2025年中国露营装备市场规模为82.56/155.21亿元，露营行业整体市场规模为381.56/717.31亿元，四年CAGR为17.09%

露营带动了整个产业链，很多上市公司都有不同程度的受益目前有不少上市公司的业务布局涉及露营产业但由于涉及的产业链不同，露营业务比重不同，在露营产业高增长的背景下，受益程度存在差异按受益程度排序为:1)慕高迪:布局OEM+品牌业务，深度受益于国内外露营热潮2)三夫户外:借露营之风，以营地服务+露营产品双轮驱动增长3)浙江自然:TPU是气垫细分赛道的龙头，受益于海外户外露营的兴起趋势4)探路者:露营产品占比相对较低，但近期涨幅较高，帐篷制作技术积累较深5)沃森科技:国内领先的气密材料制造商，产品可应用于户外设备和帐篷篷布的生产

蔡襄证券:国内疫情边际影响继续减弱，投资回归长期刚性医疗需求逻辑。

国内疫情的边际影响持续减弱，疫情相关题材的投资逐渐获利投资主线有望回归长期刚性医疗需求主线在目前的经济背景下，首选现金流强的股票板块方面，疫情恢复相关板块和医药转型相关个股处于历史估值底部，现金流较强，建议积极关注

疫情过后，中长期投资思路要回归产业运行趋势，把握投资的两条主线:底层技术创新和前沿技术创新。

1.底层工艺创新主线:TOB端隐形冠军建议关注生物制药产业链上游设备，基因耗材，生物酶，高端分析仪器和试剂的个股机会

2.前沿科技创新的主线:前沿技术平台的价值建议关注ADC，双抗体，mRNA技术平台公司的潜在投资机会

从中长期来看，行业面临转型升级的历史机遇短期内会因外部宏观环境和情绪而有所波动长期来看，我们将维持行业增持评级

东北证券:平台助力复产！关注618直播电商表现

2)产业链方面:推荐摇头服务商(周六)从近期表现来看，王耀网GMV到5月20日已经达到7.54亿+，同比增长近一倍，其中520天带来2.4亿+，创年内新高，展现出强大的主播运营能力和供应链管理能力，推荐导购电商平台(值得购买)

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