半年大赚近300亿！“茅王”中报出炉净利增速超20%！二季度重夺公募NO

日前，《猫王》披露了2022年半年报。

财报显示，贵州茅台上半年实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%，归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%主要经济指标保持两位数增长，增速远超2021年和2020年，接近2019年水平

同时值得一提的是，今年二季度，贵州茅台取代当代安普科技股份有限公司，重回公募基金第一大重仓股，包括格伦在内的多位明星基金经理对其加仓，此外，最大的海外中国股票基金安联神州a股基金也从6月份开始增持贵州茅台。

股价方面，贵州茅台股价在今年3月16日触及1576元低点后开始反弹，到6月底一度反弹近30%但从7月份开始，再次出现回调，截至8月2日收于1879.98元，较3月份低点上涨约18.54%

日前，贵州茅台披露了2022年半年报上半年，公司实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%，归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润297.63亿元，同比增长20.75%，基本每股收益23.72元/股

贵州茅台在公告中称，公司主要经济指标保持两位数增长，为完成年度目标任务奠定了坚实基础业绩增长主要是本期销量增长和销售渠道优化所致

报告期内，公司深入贯彻五位一体营销法，营销工作再上新台阶一是加快产品结构优化升级，开发推出虎年生肖茅台，珍稀茅台，茅台1935，100毫升天妃茅台等新产品，精准投放和推广产品产品销售势头向好，市场呈现蓬勃发展态势，二是我茅台数字营销平台正式上线，为消费者公平，忠实，便捷地购买公司产品开辟了新渠道报告期内，公司通过我茅台数字营销平台实现白酒不含税收入44.16亿元，此外，公司还成功开发了茅台冰淇淋，市场反响热烈

中邮证券认为，数字营销的成功落地，表明新管理层对营销体系，价格体系，产品体系改革进行了高效优质的实施12月取消拆箱政策，天妃市场成交价格理性平稳下降，元月上市珍品，茅台1935，非标涨价，高端产品矩阵更加完善，3月底，全新数字营销平台我茅台上线试运营，5月19日成功上线，注册用户超2000万，日活400万，反响热烈，5月29日，茅台冰淇淋上市，这是品牌与未来年轻人和潜在消费者对话，将营销思路年轻化，时尚化的一次尝试

从销售业绩看，上半年，公司茅台酒和系列酒分别实现营收约499.65亿元和75.98亿元，同比分别增长约16%和24%，直销和批发代理分别实现营收209.49亿元和366.14亿元，同比增长约120%和—7%。

境内外资金加在一起。

在稳健的业绩下，贵州茅台的前十大股东中，代表北上资金的香港中央结算有限公司，以及金汇荣盛3号，瑞丰汇邦3号两只私募均有所加仓，招商中证白酒，华夏上证50ETF两只指数基金则略有减仓。

但整体来看，公募基金在今年二季度增加了贵州茅台的仓位，这也使得贵州茅台取代当代安普科技，重回公募基金第一大重仓股。

据统计，截至2022年二季度末，共有2012只公募基金重仓持有贵州茅台，共计9490.54万股，较一季度末增加73.24万股，合计持股市值约1932.64亿元。

其中，招商中证白酒是持有贵州茅台股份数量最多的基金，截至二季度末持有529.56万股，持股市值约108.3亿元，张坤旗下的易方达蓝筹精选是贵州茅台股票市场持股数量最多的主动股票型基金，截至二季度末持有302万股，持股市值约61.76亿元，位列该基金第四大仓位。

二季度，多位明星基金经理加仓贵州茅台，其中就有公募一姐中欧基金格兰特季报显示，格伦管理的中欧阿尔法混合在二季度增持了贵州茅台，不仅使其进入了前十大重仓股名单，还位列第四大重仓股期末持有约35.53万股，持股市值7.27亿元，占基金净值的6.07%左右

此外，许多知名基金经理的产品，如吴伟管理的卜式汇兴一年回报，刘啸管理的郭芙深化价值，周雪军管理的海富通改革驱动等，都对贵州茅台进行了加仓。

在国内公开发行基金的同时，最大的海外中国股票基金也在6月份开始增持贵州茅台。

根据最新公布的晨星数据，安联神州a股基金6月买入贵州茅台，截至6月底的持仓市值达到2.61亿美元贵州茅台成为基金第四大重仓股

白酒板块被公募基金整体加码。

总体而言，整个白酒行业是在第二季度通过公募基金增加的光大证券研报显示，2022年二季度，食品饮料重仓比例迎来拐点，超配比例居全行业首位，其中白酒板块重仓比例为12.38%行业景气度从疫情中逐渐恢复，配置需求居高不下

具体来看，基金仓位越来越向民族品牌集中全国品牌茅五鲁芬市值增幅较大，洋河，舍得，顾靖次之，区域品牌变化较小，位置集中在全国品牌疫情反复，民族高端白酒品牌增长确定性最强，是很好的避险资产伴随着6月后疫情趋缓，以及端午节阶段性刺激，板块整体运行有望继续向好

田弘新兴产业基金经理刘国江认为，白酒行业格局稳定，商业模式良好，受疫情影响相对较小，高低端两极需求韧性较强他表达了对行业长期投资价值的信心在没有其他重大外部因素的情况下，行业业绩可能相对稳定，企业之间的差异可能被放大无论是高端还是低端，拥有绝对产品力和品牌力的公司有望获得更多青睐

招商白酒基金经理侯浩认为，受疫情影响的营销场景已经开始修复，整个白酒板块的估值已经修复但长期看白酒，还是要进一步观察消费场景的修复和批发价格的提升对于具体的企业，还需要仔细分析生产，经营，销售，管理的战略和实施的合理性和效果行业会有分化，但有足够竞争力的公司也会更被认可

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