基金发行“寒冬”！这一指标创下23个月新低

在连续多日调整的惨淡行情中，基金发行也陷入寒潮数据显示，1月份基金成立的平均份额创近23个月以来新低面对不容乐观的发行市场，基金公司主动降低产品成立门槛，发行了多只发起式基金，其中包括多只主动权益产品

公募基金向来有好发不好做的特征，因此尽管基金发行总体遇冷，基金公司仍然在积极布局新品就二月份来看，有上百只新基金即将发行

业内认为，在基金发行冰点期入场，整体的收益情况要明显好于在基金发行热潮期入场，所以在上证指数才3400点上下的现在，或许是不错的入场时机。

基金平均成立份额创23个月新低

2022年首月A股市场接连调整，是几年来的最差开局受此拖累，基金发行市场热度同样遭遇冰点

数据显示，今年1月份成立的148只基金合计发行份额1188.20亿元，平均单只基金发行份额仅8.03亿元与2021年12月相比，今年1月基金单月募资总额环比骤降6成以下，单只基金成立规模大幅下降35.2%

拉长时间来看，8.03亿元的单只基金平均成立规模创2019年3月份以来新低近23个月以来，仅2019年6月，2019年8月，2020年4月三个月的基金平均成立规模低于10亿元

此外，还有4只基金发行份额超过30亿，12只基金发行份额超过20亿即使基金公司派出明星基金经理挂帅，基金发行市场仍未迎来预想中的开门红与2021年首月动辄百亿的首发成绩相比，今年首月权益基金的发行状况堪称惨淡

多只基金延长募集期

发行市场不景气，基金短时间内的认购金额难以达到成立线，宣布延长募集期限的基金也多了起来。

数据显示，截至2月9日，已有20只公募基金公告延长募集期限其中，主动权益类基金占据了绝大多数，达到15只此外，延长募集期限的还有短期纯债基金以及ETF产品

这些宣告延长募集期的基金由多所基金公司分别发行，不仅有中小型基金公司，也有已经打出名气的头部基金公司。

受市场环境影响，一些新基金的发行情况显得有些尴尬投资者不买账，头部基金公司的品牌效应减弱，中小型基金公司的处境就更难了华南一家商业银行工作人员介绍，投资标的，基金经理，发行机构等，都是影响投资者选择新发基金的重要因素

从目前发行情况看，市场表现惨淡的背景下，基金市场的明星效应已经有所弱化还未打响品牌，没能培养出明星基金经理的中小型基金公司发行更是困难

一位中小型公募市场部人士表示，对于新发基金已经降低了预期，本来准备设置的上限也已取消其实我们很担心，年初新发的偏股基金可能会发行失败，只能期望市场好起来，发行市场转暖他说道

发起式基金掀起小高潮

新基金发行难度增加的背景下，记者注意到，越来越多的基金公司选择以发起式的形式申报新基金，以降低成立门槛。风险收益特征介于货币市场基金和短期债券基金之间。

统计显示，截至2月9日，2022年以来已经有19只发起式基金成立这些基金合计募集近60亿元其中大成惠业一年定开，招商安福1年定开成立份额较大

从基金类型看，年初以来成立的发起式基金中，14只为权益产品，其中主动权益基金7只，被动指数基金6只，3只为固收类产品，还有三只FOF基金，分别为景顺长城基金，工银瑞信基金，银华基金旗下发起式养老目标基金。

值得注意的是，一些基金公司今年以来成立多只发起式基金，例如嘉实基金旗下有嘉实中证光伏产业，嘉实中证医疗两只发起式基金成立，富国基金旗下有富国中证芯片产业联接，富国中证港股通互联网联接相继成立。

深圳一位公募品牌部人士表示，发起发起式基金降低了募集成立的门槛:募集规模不少于5000万元，募集人数不少于200户即可申请成立其中法规规定，发起式基金中基金管理人，管理人股东，基金管理人高管或基金经理认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年

但强化了基金退出机制:基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止并不得通过召开持有人大会的方式延续如果在成立三年后规模低于2亿的话，这些基金很可能就面临着较大清盘的风险上述人士说道

整体而言，因为基金发行人自己也掏钱买了，发起式基金将投资者的利益与基金发行人的利益绑定在一起，在一定程度上可督促基金管理人更加积极努力创造收益，也显示出了基金公司的诚意以及投资的信心。除了主动权益基金等常规产品外，部分基金公司还加快了同业存款指数基金等新型理财工具的拓展。

未来1个月内百只新品即将发行

发行市场遇冷，基金公司仍然在积极布局新品就二月份来看，有上百只新基金即将发行

数据显示，2022年虎年开年首周有22只新基金密集发行，争夺虎年开门红。

最新数据还显示，截至2月9日基金公司披露的招募说明书显示，未来一个月内有104只新基金即将发行。这类创新型理财产品是一种被动指数产品，旨在为投资者提供低波动，高流动性的低风险理财工具。。

中欧基金，招商基金，华夏基金，易方达基金，华商基金，博时基金，汇添富基金，华安基金，信达澳银基金等公司均有多只产品即将推出，其中不乏明星基金经理挂帅的新品，例如王健拟任基金经理的中欧光熠一年持有期混合，施成掌舵的国投瑞银产业升级两年持有，崔建波管理的方正富邦鑫益一年定开等。

基金好做不好发

从历史数据来看，基金发行受阻并不意味着基金的配置价值也同步降低，相反，这个时候正式布局的时机。

基金业内素有好发不好做，好做不好发的说法，指基金发行火热时往往是市场顶部，不好发的时候或许是市场底部A股市场经过此轮调整，部分公司的估值已进入相对合理的位置，配置价值逐渐显现

银华基金统计发现，2015年2月之前，基金的发行规模出现明显下降共有4次，分别出现在2011年10月，2012年10月，2013年10月和2014年7月。

2015年2月之后，基金发行规模出现明显下降有6次，分别是2015年8月，2016年1月，2017年5月，2018年8月，2019年2月和2020年4月。

以普通股票型基金指数为测算指标，模拟测算在历史上10个基金发行遇冷期当月首个交易日买入并持有一定时间的收益。

结果显示，在上述10个基金发行遇冷期，买入基金并持有1年，取得正收益的概率为70%，从具体收益情况，如若在2016年1月买入，持有1年约亏损12.39%，但如若在2014年7月买入并持有1年，收益率接近90%。

如若买入基金并持有三年，除了在2016年1月买入外，均能实现正收益如若买入并持有至去年年底，正收益率概率为100%，同时，年化收益率均在12%以上

假如在基金发行火热的阶段买入，基金收益又如何。

在10个基金发行火热期，买入基金并持有1年，取得正收益的概率同样为70%但是从具体收益情况来看，如若在2018年1月买入，持有1年亏损24.33%如若在2019年12月买入，持有1年收益率达到58.14%这意味着在基金发行遇冷的时候买入基金更有保障，亏损幅度有限，收益弹性更足

此外，从持有至今年化收益率来看，基金发行火热期的收益率整体要低于基金发行遇冷期。截至目前，已有40多家基金公司分批上报同业存款指数基金产品，包括南方基金，华夏基金，鹏华基金，郭芙基金，招商基金等。

有基金经理直言，当下时点是吸引长期和理性投资者入场的好机会基金破圈后多次登上热搜，专业化面临快速的普惠化伴随着市场趋于冷静，反倒是真正的基金粉丝长期和理性投资的机会

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